Convención de Ciudad del Cabo: Registro Internacional, IDERA, Financiación

¿Qué es este documento?

Estamos hablando de Convenio sobre los intereses internacionales en equipos móviles 2001 y su Protocolo sobre Equipamiento Aeronáutico. El objetivo, claramente establecido por los reguladores, es reducir el coste de financiación de activos móviles costosos que cruzan fronteras con regularidad.

El mecanismo es doble. El Convenio proporciona a los acreedores un conjunto de derechos reconocidos internacionalmente en caso de impago o insolvencia del deudor, y el registro internacional que crea, supervisado por la OACI, permite el registro de intereses, garantizando así la prioridad de los créditos sobre otras partes.

La adhesión se está produciendo país por país y en diferentes años: Estados Unidos implementó el convenio con la Ley de 2004, cuyas enmiendas entraron en vigor el 1 de marzo de 2006, y el Reino Unido lo hizo el 1 de noviembre de 2015. Consecuencia práctica: la aplicabilidad se verifica en la jurisdicción específica de registro.

¿A qué aeronaves se aplica?

El Convenio no se aplica a todo. Los umbrales se establecen según el tamaño: planeadores certificados para transportar al menos ocho personas o carga de más de 2750 kilogramos; helicópteros certificados para transportar al menos cinco personas o el mismo peso de carga.

Por tipo de motor: motores a reacción con un empuje mínimo de 1750 libras, turbohélices y motores de pistón con una potencia de despegue de al menos 550 caballos de fuerza. Este último umbral se redujo de 750, ampliando así el rango de aeronaves elegibles.

En resumen, la mayoría de los aviones de negocios están cubiertos por el convenio, pero los aviones de negocios ligeros con turbohélice y algunas aeronaves pequeñas podrían no estarlo. No todas las aeronaves matriculadas reúnen los requisitos para acogerse a las protecciones que ofrece el convenio. - Esto se comprueba para una aeronave específica.

IDERA: ¿Qué es y por qué es necesaria?

El instrumento clave del convenio para el propietario y el acreedor es el poder notarial irrevocable para la baja del registro y la exportación, conocido por las siglas IDERA. Se trata de un documento breve, con el formato prescrito, que se adjunta al contrato de garantía entre el deudor y el acreedor.

La mecánica es simple y rígida: Después del registro en IDERA, solo la parte designada por el propietario registrado como parte autorizada tiene derecho a dar de baja el jet y exportarlo.. Para el acreedor, esto constituye un medio de protección en caso de impago: sin dicha autorización, la repatriación de un activo desde una jurisdicción extranjera podría prolongarse durante años.

IDERA está registrada ante la autoridad competente. La revocación es posible, pero solo por una persona autorizada siguiendo el procedimiento establecido; este es el significado del término "irrevocable" en lo que respecta al titular.

¿Por qué afecta esto al valor del dinero?

La lógica del acreedor es sencilla: cuanto más fiable y rápidamente pueda recuperar el activo en caso de impago, menor será la prima de riesgo del tipo de interés. El Convenio aporta previsibilidad donde antes existía un conjunto de procedimientos nacionales con resultados variables.

El segundo efecto es la prioridad. Registrar un derecho en un registro internacional establece el orden de prelación de los créditos, y el comprador o acreedor puede comprobar si los derechos de otra persona ya han sido registrados. Esto confiere un verdadero significado al proceso de verificación de la titularidad, en lugar de ser meramente declarativo.

Para el propietario, la conclusión práctica es la siguiente: una aeronave en una jurisdicción que respalda el convenio es más barata y fácil de financiar que un jet ejecutivo similar fuera de dicha jurisdicción. Este es uno de los criterios a la hora de elegir un registro.

Cómo funciona en un acuerdo

Al adquirir una aeronave, la verificación del registro internacional forma parte del proceso legal, junto con la comprobación del historial de propiedad. El objetivo es garantizar que no existan gravámenes de terceros registrados sobre la aeronave, los cuales se transferirían junto con el activo.

El registro de los derechos al cierre de una transacción suele ser realizado por un agente fiduciario o una compañía de títulos que actúa como usuario profesional del registro: todos los registros de la transacción se realizan simultáneamente en el momento del cierre.

Un concepto distinto es el derecho a cancelar una inscripción: por defecto, pertenece al acreedor con interés internacional, y solo el titular de este derecho puede cancelarla. Puede transferirse durante las cesiones, lo cual también se verifica.

¿Qué sucedió antes de la convención?

Hasta 2001, la entidad que financiaba el avión se regía por las leyes nacionales del país de constitución. En caso de impago y transferencia del activo a otra jurisdicción, el reconocimiento de la garantía dependía de la legislación local, y el resultado era impredecible.

Para la aviación, esto generó una paradoja: un activo diseñado para cruzar fronteras estaba respaldado por instrumentos que no lo hacían. La prima por este riesgo se incorporó al tipo de interés, lo que incrementó el coste de financiación para todos los participantes del mercado.

El Convenio precisamente salvó esta brecha. De ahí su efecto práctico: no atrae a los abogados en sí, sino a los propietarios, a través del ahorro de dinero y la rapidez con la que se cierran las transacciones.

¿Qué ventajas ofrece el registro de interés?

La inscripción en el registro internacional cumple tres funciones: visibiliza el interés ante todos los participantes del mercado, establece prioridad en cuanto al tiempo de inscripción y garantiza el reconocimiento de los derechos en otros países participantes sin necesidad de realizar trámites separados en cada uno.

En la práctica, esto significa que al comprar una aeronave, es obligatorio realizar una verificación de registro: un derecho de terceros no registrado podría no tener prioridad, pero uno registrado se transferirá junto con el activo. La verificación es económica y rápida.

No solo se registran gravámenes. El registro también refleja los intereses internacionales propuestos, las cesiones de derechos y los contratos de arrendamiento; el historial de la aeronave se construye a partir de todas las anotaciones en conjunto.

Cómo se verifica el registro

La búsqueda en el registro internacional se realiza utilizando el número de serie del fabricante, no el número de cola. El número de cola cambia al volver a registrarse, mientras que el número de cola permanece asociado al avión ejecutivo durante toda su vida útil. Esto es fundamental para una verificación precisa.

El acceso al registro lo proporcionan usuarios autorizados, generalmente abogados o compañías de títulos de propiedad. Los resultados de la búsqueda muestran los derechos registrados, su orden y las partes con derecho a cancelar los registros.

Un aspecto práctico a tener en cuenta al comprar: la inspección se realiza dos veces: en la fase de diligencia debida e inmediatamente antes del cierre, ya que pueden aparecer nuevas propiedades entre esas fechas.

¿Qué prevé el convenio en caso de insolvencia?

Una sección aparte del convenio se refiere a los procedimientos de insolvencia del deudor. Los Estados que se adhieren al convenio eligen qué opción aplicar, lo que determina la rapidez con la que un acreedor puede acceder a un activo en caso de quiebra del operador.

Para un propietario que no necesita financiación, este aspecto puede parecer irrelevante. Sin embargo, repercute en el mercado en su conjunto: unos procedimientos predecibles aumentan la disposición de los bancos a financiar transacciones en una jurisdicción determinada y, por lo tanto, la liquidez de los aviones matriculados allí.

La implicación práctica para la reventa es que una aeronave en una jurisdicción con un régimen de acreedores claro es más fácil de vender porque el comprador tiene más opciones de financiación.

¿Qué debe revisar el propietario?

Tres preguntas. Primero: ¿un jet ejecutivo específico cumple con los umbrales del convenio según su tipo y parámetros? Segundo: ¿la jurisdicción de registro es parte del convenio y cómo lo ha implementado? Los detalles varían según el país.

Tercero: ¿están registrados los intereses actuales y la IDERA a bordo, y quién figura como persona autorizada? Esto último es especialmente importante al comprar una aeronave con un historial de financiación: un registro pendiente puede bloquear la transacción.

Trabajar con el registro internacional es responsabilidad de abogados especializados, no de intermediarios. La FAA publica información general sobre la aplicación del convenio., y los reguladores nacionales hacen lo mismo, pero su aplicación a una transacción específica requiere una evaluación legal.

JetHunter tiene en cuenta la situación de la aeronave en el registro internacional al preparar una transacción: los intereses no resueltos y los problemas con IDERA se identifican antes de la firma, en lugar de en la fase de cierre, cuando resolverlos cuesta tiempo y dinero.

«"El Convenio de Ciudad del Cabo ha hecho por la financiación de la aviación lo que los registros hipotecarios hicieron por el sector inmobiliario: el prestamista por fin puede ver qué derechos sobre una aeronave están registrados antes que los suyos."»

— Alexey Mordvintsev, director ejecutivo de JetHunter

Autor: Alexey Mordvintsev, director ejecutivo de JetHunter, presidente de la Asociación de Profesionales de la Aviación de Negocios (APIAP). Más de 14 años de experiencia en el sector.